Bilan de mon portefeuille de start-up (100 start-up) – Octobre 2025

Dans cette nouvelle vidéo, je te fais le bilan de mon portefeuille de start-up pour le mois d’Octobre 2025 et tu verras qu’il y a deux belles nouvelles qui risquent de me faire gagner de l’argent !

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Bilan de mon portefeuille de start-up (100 start-up) – Octobre 2025

Retranscription de la vidéo :

Que s’est-il passé sur le dernier mois concernant le portefeuille de 100 start-up principalement issu du Y Combinator. Donc il ne s’est pas passé énormément de choses si ce n’est qu’on a quand même deux très bonnes nouvelles.

Nous sommes ici en direct de Bolivie toujours d’où je vais vous faire ce petit bilan. Je vous propose de réduire ma caméra un petit peu, de la mettre ici et on va rentrer tout de suite dans le vif du sujet.

Le programme n’a pas changé. On va voir un petit peu ce qui s’est passé, si on a fait des nouveaux investissements, qu’est-ce qui se passe un petit peu dans le monde des start-up en ce moment et je répondrai à une question très intéressante en fin de vidéo que j’ai reçue de la part d’un membre avant qu’il rejoigne le club lors du mois dernier, et j’ai trouvé la question extrêmement pertinente sur l’aspect structuration des deals et documents juridiques. Donc très très important en effet, et je vais te partager la réponse que je lui ai faite.

1. Etat du portefeuille

Alors moi globalement un peu plus calme mais bon voilà ça bouge pas forcément à fond tous les mois. On est encore une fois sur des start-ups, donc elles bossent, elles délivrent, elles font de la croissance et encore une fois, comme je le dis à tous les membres également, toutes les start-up ne communiquent pas tous les mois.

Parfois, certains communiquent tous les 3 mois, d’autres tous les 6 mois, d’autres tous les ans, d’autres jamais. Parfois, on doit un petit peu les relancer pour savoir ce qui se passe. Donc voilà, chaque start-up ne communique pas du tout de la même façon. Et je vais te partager le plus important de ce que j’ai pu recevoir sur les 30 derniers jours et de ce que je peux également partager.

Alors, deux IPO à venir. On va voir lesquelles. Alors, si tu as regardé les précédentes vidéos, a priori, tu sais plus ou moins desquelles on va parler puisque sur les trois derniers mois, on parle assez souvent un peu des mêmes start-ups.

Evidemment, c’est celles qui prennent un petit peu le devant de la scène en ce moment dans la presse parce qu’elles sont en train de faire beaucoup de croissance. Donc, naturellement, elles accaparent un peu l’attention. Ça ne veut pas dire que les autres ne font rien, mais c’est vrai que voilà, c’est comme dans une « salle de classe », il y a toujours un ou deux élèves qui vont un petit peu attirer plus l’attention parce que soit ils sont super intelligents ou parce qu’ils font le bazar. Bref, ça attire l’attention.

Alors, Kapital évidemment, je t’en ai parlé le mois dernier, sûrement il y a 2 mois, sûrement il y a 3 mois, tellement ils vont vite. Je te disais le mois dernier qu’ils étaient en train de faire leur série C, ils ont levé je sais plus 150 millions je crois sur une valo d’ 1,5 milliard. Donc c’est une licorne.

Ils vont très vite hein, ils sont passés de la seed à la série C de façon extrêmement rapide. Donc c’est très encourageant. Et ils ont en fait annoncé tout simplement que ils souhaitaient faire une IPO, une introduction en bourse dans les trois années.

Donc ça peut être dans 1 an, dans 2 ans, dans 3 ans, voilà. Sous 3 ans idéalement, ils aimeraient faire une IPO. Et là, quand on lit les petites lignes ici, on voit que le fondateur souhaiterait faire ce qu’on appelle un listing double, c’est-à-dire ce côté à la fois sur la bourse américaine et ainsi que celle de Mexico City.

Évidemment, Kapital, c’est une boîte mexicaine, donc ils souhaiteraient ce côté à la maison parce que a priori ça va attirer beaucoup d’investisseurs mexicains et pour la liquidité ça sera beaucoup mieux. Mais en même temps, on ne peut pas ignorer les États-Unis, d’autant plus que Kapital a levé des fonds auprès du Y Combinator et auprès de plein d’institutionnels américains.

Donc, aller ce côté aux États-Unis, c’est aussi avoir une porte d’entrée parfaite pour tous les investisseurs américains. C’est ce que cherchent à faire toutes les start-ups. Les start-up d’autres pays souhaitent parfois uniquement aller ce côté aux États-Unis parce qu’ils savent qu’il y a la liquidité, qu’il y a les investisseurs et qu’il y a tout ça.

Donc, très belle nouvelle encore une fois pour Kapital. Est-ce que j’ai besoin de te présenter Kapital ?

Bon, c’est une banque en ligne qui s’adresse aux particuliers, aux entreprises sur le marché mexicain, ils ont ouvert le marché colombien également. Ils ont de la présence un petit peu aux États-Unis. Voilà, ils disent ici qu’ viennent d’être valorisés à 1,35 milliards de dollars.

Donc pour une boîte mexicaine, c’est extrêmement bien. Et voilà, aujourd’hui, ils sont vraiment dans un délire institutionnel. Je te le disais déjà, c’est un groupe financier, c’est comme ça qu’ils se présentent. Et les institutionnels investissent massivement dans capital.

Donc quand tu vois que ta fintech qui au début était un tout petit bébé attire l’attention des institutionnels, tu sais les mecs un peu avec le gros ventre et les costards cravate, les mecs très sérieux, bien ça ça sent plutôt bon. Ça veut dire que c’est validé par les institutionnels, en tout cas ceux qui ont le pognon et ceux qui dirigent un petit peu les choses dans l’industrie.

Donc c’est plutôt très bon signe. Donc comme toujours, je vais quitter mes onglets en allant sinon… on va faire le tri en allant. Okay ?

Alors ensuite qu’est-ce qui s’est passé ?

Rove, Alors, on a eu la nouvelle là il y a quoi ? Il y a il y a 3h, il y a 4h en début d’après-midi, j’étais dans un café ici en Bolivie en train de bosser et je vois le fondateur de cette start-up, Rove, donc du White Combinator qui publie ce message sur LinkedIn. Je vais te le sortir ici dans… où est-ce qu’il est ? Il est ici. « Donc on s’est lancé il y a 6 mois ».

Alors la vérité c’est que nous on a investi il y a plus longtemps qu’il y a 6 mois. Je vais te ressortir ce fichier qui est totalement public et que je te mettrai dans la barre de description.

Rove, on a investi en août 2024. Donc tu vois, c’était il y a bien plus de 6 mois. Ça va faire 1 an et 3 4 mois. En fait, ils ont mis beaucoup de temps à se lancer après la levée de fonds qu’ils ont réalisée.

Tant mieux, j’ai envie de te dire, puisque là, ils viennent de se lancer et en 6 mois, ils ont vraiment tout cassé. C’est-à-dire qu’en ce moment, je n’arrête pas de les voir partout. Ils ont récemment eu un très bel article dans tout ce qui est blog spécialisé autour des voyages et des rewards. Tu sais, tous les miles que tu peux accumuler quand tu voyages ou tous les points que tu peux accumuler quand tu vas chez Tonton Marriott, ou des choses comme ça.

Donc là, ils sont vraiment en train de tout casser, et là, ils ont déjà des centaines de milliers d’utilisateurs qui ont rejoint et bien la plateforme. Il y a déjà 40 millions de dollars qui ont été dépensés sur la plateforme. Ils ont atteint 5 millions de chiffres d’affaires à l’année.

C’est énorme franchement en 6 mois atteindre 5 millions d’ARR comme on le dit dans l’industrie, c’est très très bien. Franchement, j’ai été vraiment surpris du chiffre. Ils ont ajouté tout un tas de marchands et bon voilà, ils sont en train de tout casser littéralement. Ils sont en train d’aller très vite en ce moment.

Donc Rove, comme je te disais, c’est vraiment un site… Alors j’étais en train de m’amuser à faire des simulations juste avant. C’est un site qui permet en fait de booker des vols et des hôtels et de récupérer une tonne de points mais dans des conditions que personne n’a vu auparavant. C’est-à-dire que, je sais pas si tu connais un petit peu ce monde-là, mais en général tu as des miles via chaque compagnie. Des fois, il y a des groupes de compagnies mais moi par exemple qui vole énormément, je n’arrive jamais à avoir des miles parce que un coup je vais voler avec Turkish Airlines, un coup je vais voler avec Avianca en Amérique du Sud, un coup ça va être par Emirates, Moyen-Orient, puis après je vais être en Asie, ça va être je ne sais pas AirAsia.

Donc ce n’est jamais les mêmes groupes, ce n’est jamais les mêmes compagnies et c’est extrêmement dur d’avoir un historique d’ancienneté avec les compagnies aériennes. Avec tout ce qui est hôtellerie, c’est beaucoup plus simple parce que par exemple, j’adore Marriott, je suis un membre chez Marriott, et pour le coup, Marriott, ils sont dans tous les pays.

En Bolivie, il y a des Marriott. Si je vais aux Émirats, il y a des Marriott. Si je vais en Thaïlande, il y a des Marriott. En Afrique aussi, dans le monde entier, il y a des Marriott.

Donc c’est plus simple de construire de l’historique. Et en fait Rove, c’est ce que ça permet de faire, c’est d’accumuler vraiment des miles et d’avoir des deals de malade que personne n’a vu jusqu’à présent.

Si tu regardes un petit peu les commentaires utilisateurs et clients autour de Rove, les gens sont extrêmement satisfaits pour le moment, voire même choqués de ce qu’ils arrivent à accumuler comme points.

Donc pour l’instant, tout va très bien dans le meilleur des mondes, et on souhaite vraiment que ça continue d’exploser pour Rove.

Ensuite Grey, il me semble que je t’en parlais, j’en suis même sûr, le mois dernier puisque tu disais qu’on ouvrait l’Inde avec Grey et là, ils sont en train d’attaquer le Maroc et l’Égypte. Ils sont en train d’ouvrir plein de marchés, c’est génial.

Donc ici, on a l’Arctique. Rove, si dis pas de bêtises, c’est déjà 2 millions de clients, donc c’est énorme également.

Voilà, plus de 2 millions d’utilisateurs à travers 50 pays et en fait, ils font des transferts dans des pays. Si on simplifie un peu les choses, pense à Wise pour envoyer des fonds d’un pays à l’autre.

Bon voilà, Grey, c’est plus ou moins la même chose. Je te simplifie à mort les choses pour ne pas te faire un pitch complet autour de la start-up, mais c’est vraiment du transfert d’argent à travers une seule application, plusieurs devises et évidemment plusieurs pays. Le tout de façon très simple sur ton téléphone et surtout à destination des pays émergents pour qui c’est compliqué d’avoir des banques, des comptes bancaires en euros, en dollars ou des choses comme ça en livres sterling.

Donc toute la diaspora, tous les gens qui sont en freelance et qui bossent à l’étranger, c’est évidemment à eux que ça s’adresse. Et donc là, Grey fait un très très beau travail.

Pour l’instant, Grey n’a pas été revalorisé, si je ne dis pas de bêtises, dans le portefeuille puisqu’on est toujours en X 1 alors qu’on a investi en mars 2022. Mais pour sûr, ça vaut bien plus que ce qu’on a payé en mars 2022 parce qu’ils avancent vraiment très très bien.

Donc ça c’est pour Grey et le fait qu’ils ouvrent l’Égypte, ça me fait évidemment penser à la start-up dans laquelle on a investi le mois dernier avec Munify. Je ne sais pas si tu te rappelles, je te l’ai présenté. C’est une fintech égyptienne mais à destination du Middle East avec la Jordanie, l’Arabie Saoudite, les Émirats, le Koweit et compagnie à destination et bien de cette partie du globe et avec ambition de créer le Wise, le Revolut du Moyen-Orient puisque pour l’instant il n’y a pas d’acteur concret et leader là-bas.

Donc il y a beaucoup de choses à faire et l’Égypte, c’est le premier marché où Munify va aller chercher. Et je te rappelle que bah le fondateur de Munify avait déjà créé une licorne au Moyen-Orient dans tout ce qui est immobilier. Donc un fondateur extrêmement talentueux à qui on peut donner de l’argent sans trop « avoir peur » si on résume un petit peu les choses. C’est le genre de fondateur qui a démontré dans le passé qu’il savait créer une boîte, la faire grossir et la faire valoir beaucoup l’argent. Donc ça c’est excellent.

Ça je peux quitter. Ça je peux quitter.

Tu me vois venir avec Kraken sûrement. Kraken, comment ne pas t’en parler ? Ils sont en train de faire encore une fois un carton.

Hier, ils ont publié leurs résultats pour le Q3, le 3e trimestre 2025. Excellent. Je vais te les montrer tout de suite. Juste avant ça, la semaine dernière, ils ont annoncé faire encore une nouvelle acquisition pour 100 millions de dollars.

Donc ce qui est assez marrant avec Kraken, c’est que tu fais plein de d’investissements grâce à Kraken. Donc si tu as des parts dans Kraken, par extension, tu investis dans plein d’autres trucs parce qu’ils investissent dans plein de start-up, ils font plein d’acquisitions. Donc c’est vraiment une sorte d’effet ricochet qui est qui est assez marrante.

Donc là, ils ont annoncé cette acquisition pour 100 millions de dollars, et surtout, ils ont annoncé leurs résultats trimestriels.

Donc Kraken, c’est une boîte qui va s’introduire en bourse normalement au 1er trimestre 2026. Donc ça sent vraiment très très bon. D’autant plus que quand tu commences à partager tous les trimestres tes chiffres financiers de façon aussi transparente, ça veut simplement dire que tu te prépares à devoir remplir ton devoir de bilan trimestriel. Puisque si tu ne le sais pas, quand tu es coté en bourse, toutes les entreprises cotées en bourse doivent tous les 3 mois publier leurs résultats trimestriels.

Donc le fait que Kraken commence tous les trimestres en fait à publier leurs chiffres de façon transparente, ça veut dire qu’ils sont en train de prendre de l’habitude de devoir faire ces bilans trimestriels. Donc ça a explosé les revenus, ça a explosé.

Regarde : 648 millions de dollars pour le Q3. Donc tu vois la croissance, elle est assez phénoménale. Donc ça va vraiment dans le bon sens. Tout est en train d’exploser que ce soit l’EBITDA, les volumes, le nombre d’actifs sur la plateforme, le nombre de comptes. Donc ça va vraiment dans le bon sens.

Kraken : exchange de cryptomonnaies. Tout premier investissement que j’ai fait en 2019, un petit peu par hasard. Donc voilà, ça vaut déjà plus de 10 milliards, ça vaut 15 milliards de dollars, Kraken. On verra ce que ça donne en bourse à priori quand ça sera introduit en bourse, je garderai l’action.

Je ne la revendrai pas tout de suite pour aller chercher des liquidités. Je continuerai de la conserver, je pense pour encore très longtemps, 10 ans, 20 ans, 30 ans parce que a priori, on est encore qu’au tout début de ce que les cryptomonnaies peuvent offrir.

Donc ça c’est une boîte que je suis vraiment très heureux de détenir en portefeuille et je pense que voilà, on va la détenir très très longtemps.

D’ailleurs, je me fais encore démarcher régulièrement, je te le dis, enfin, je le partage sur Instagram parfois. Là, c’est un email que j’ai eu il y a 2 – 3 jours de Nina qui me dit voilà, ce n’est pas le premier que j’ai, j’en ai eu plein des comme ça.

« Voilà, on a un investisseur qui est déjà présent sur la table de capitalisation de Kraken qui veut renforcer ses positions avant l’introduction en bourse. Il est prêt à payer 42 $ par action, et il est prêt à en acheter pour 5 millions. Est-ce que tu veux nous vendre tes parts ? »

Bon, ma réponse évidemment un grand non. Je les garde, mais on a très régulièrement, enfin en tout cas j’ai beaucoup d’emails dans ce sens-là de fonds d’investissement qui cherchent à consolider ses participations dans Kraken.

Donc voilà pour les nouvelles du portefeuille. Tu vois, il y en a pas tant que ça ce mois-ci, mais bon, ça suffit et il y en aura d’autres le mois prochain.

2. Nouvel investissement

Nouvel investissement, rien du tout les amis ce mois-ci, plutôt calme. Alors, ça ne veut pas dire que je n’ai pas regardé s’il y avait des choses à acheter ou dans lesquelles investir. D’ailleurs, hier soir au restaurant, je mangeais tout seul tranquillement et j’étais en train d’analyser très sérieusement une boîte du Y Combinator dans tout ce qui est secteur spatial.

J’hésite encore, mais de mes recherches, de ce que j’ai pu faire, je ne suis pas très convaincu sur le potentiel de multiple. Je la vois valoir peut-être 1 – 2 – 3 milliards mais il me faudrait au moins 7 milliards de valorisation pour que ça me plaise en termes de multiples à réaliser puisque c’est une boîte qui réalise une série A en ce moment sur une valo d’à peu près 70 – 80 millions de dollars.

Donc même si on dérisque un petit peu, je ne suis pas très convaincu pour l’instant. Je vais continuer de regarder tout ça, de faire ma due diligence comme on dit.

Mais voilà en tout cas calme plat sur les 30 derniers jours et ce n’est pas très grave. On n’est pas obligé d’investir tous les mois.

3. Actualité hot

L’actualité hot, pas grand-chose à dire si ce n’est que l’IA, l’IA, l’IA, l’IA, c’est ce qui fait parler et couler beaucoup d’encre. C’est ce qui sauve la mise aussi sur les marchés financiers publics puisque sans l’IA, les entreprises cotées en bourse ne délivrent tout simplement pas de performance.

On se pose quelques questions sur la consanguinité des revenus. C’est vrai que Openai qui est valorisé 500 milliards de dollars tout en étant une société encore privée puisqu’elle est pas du tout cotée en bourse.

Voilà, c’est intéressant à constater. Il y a eu beaucoup d’engagements de la part d’Openai dans plein de projets, d’autres boîtes. Pour l’instant, ils n’ont clairement pas l’argent puisque Openai n’est pas du tout profitable. Ils se sont engagés sur un montant qui est 100 fois supérieur à ce qu’ils ont en cash, on va dire.

Donc c’est un peu bizarre mais en même temps à tous ceux qui disent qu’on est en pleine bulle finalement, ce n’est pas du tout comme en 2000 où en 2000, il n’y avait pas du tout de bénéfices. En 2025 avec l’IA, il y a quand même plein de boîtes qui font des records de bénéfices.

Donc voilà, intéressant à surveiller. Nous tout ce qu’on a fait là dans les derniers deals start-up, ça reste quand même de l’IA quand tu regardes.

On va regarder les 10 derniers deals, par exemple ici ça c’est de l’IA. D’ailleurs, c’est dans la description ici. Cardamon, c’est de l’IA. Vocality c’est de l’IA. CopyCat, c’est de l’IA avec des agents autonomes.

Bon, ça c’est du spatial, donc il y a pas d’IA. Chowdeck, il y a pas d’IA, mais ils s’en servent un peu pour optimiser leur… Chowdeck, c’est tout ce qui livraison de nourriture. Donc, ils se servent de l’IA pour optimiser les trajets de livraison, des choses comme ça. Donc, il y a quand même de l’IA.

Sphinx, il y a clairement de l’IA. Platus de mémoire, il n’y en a pas mais ça ne m’étonnerait pas qu’ils en aient implémenté quelque part à droite à gauche. Kaye, il y avait clairement de l’IA. VideoGen ici, il y a de l’IA.

Bref, tous les derniers deals qu’on a faits, il y a de l’IA. Je suis très bullish sur l’IA. Après, est-ce que les valorisations de ce qui est coté en bourse en ce moment, c’est légitime ? Est-ce que la valo de Openai, c’est légitime ?

Voilà, il faut être conscient que l’IA ne va pas faire des pourcentages de croissance advitam eternam et qu’à un moment ça va s’essouffler un peu, ça va se calmer. Donc à voir comment tout ça est pricé dans les prix actuels de ce que payent les investisseurs pour acheter ce genre d’action. C’est tout le but du jeu pour nous en tant qu’investisseur de ne pas payer trop cher.

On pose parfois la question avec les actions à dividendes : « Raph, est-ce que tu regardes que le dividende ? » Non, encore une fois, personne n’a envie de payer un bien immobilier 500.000 € si ça coûte réellement 200.000 €. Donc, ce n’est pas parce qu’il y a un loyer en face que tu t’en fous de ton prix d’acquisition.

C’est pareil en bourse, ce n’est pas parce qu’il y a un dividende que tu as envie d’acheter l’action 200 $ si son juste prix, c’est 100 $. Donc évidemment, le prix, c’est très très important. Okay ?

4. Question réponse.

Question excellente que j’ai reçue d’un membre avant qu’il ne rejoigne le club. Alors, il m’a dit : « Voilà, est-ce que je pourrais faire vérifier les documents que tu nous  envoies au niveau de la SPV à un avocat d’affaires pour qu’il contrôle que tout soit bien carré ? Je suis peut-être un peu parano mais ça reste des sommes importantes. Je ne voudrais pas que le général partner avec la caisse ».

Excellente question. Il n’y a pas de quoi être parano, c’est franchement une question vraiment légitime. Surtout qu’on voit que en ce moment il y a des gens qui font n’importe quoi avec l’argent des autres qui font des deals un peu à l’arrache. Ça se voit de plus en plus en ce moment sur le marché francophone.

Donc il faut faire évidemment attention sur comment tout cela est structuré. Bon, comme tu le sais, on investit dans des boîtes du Y Combinator. Donc déjà, quand c’est estampillé Y Combinator, tu as déjà une garantie qui est extrêmement forte de par le fait que le Y Combinator est déjà tout validé au niveau des fondateurs etc.

Les fondateurs du Y Combinator, tu as extrêmement peu de chance que tu puisses voir le fondateur prendre l’argent d’une levée de fonds et se barrer avec, faire des vacances au Bahamas. Non, ce n’est vraiment pas l’idée. Et le Y Combinator, c’est pour ça que c’est extrêmement rassurant, c’est que on a déjà une sorte de tampon, un cachet de sécurité, c’est passé par des processus extrêmement rigoureux de la part de toute l’équipe du Y Combinator.

Donc ça c’est également extrêmement important. Alors qu’est-ce que je répondais du coup à ce nouveau membre ? Je disais voilà, les documents sont extrêmement solides. Il y a des milliards et des milliards qui ont été investis via ces documents dont des très gros fonds d’investissement.

Donc en effet, en fait, quand tu rejoins le club, on passe par une interface, une plateforme qui nous permet de réaliser toutes les signatures de documents, d’envoyer les fonds en sachant que moi je vois jamais passer ton argent, je ne reçois jamais ton argent. Ton argent, il est directement envoyé sur cette fameuse plateforme qui elle va servir un petit peu de compte séquestre avant que l’argent soit envoyé définitivement à la start-up.

Donc moi, je ne vois jamais ton argent. Et cette plateforme évidemment, elle a fait rédiger tous ces documents par des avocats qui sont évidemment parmi les meilleurs et spécialisés dans tout ce qui est venture capital. Je te le disais ici d’ailleurs dans le dernier point.

Les contrats également types du Y Combinator qu’on appelle les safe sont extrêmement standardisés et c’est ce qui est utilisé par toutes les levées de fonds aujourd’hui au sein du Y Combinator et en dehors Y Combinator. C’est-à-dire qu’une start-up qui n’est même pas passée par le Y Combinator en général utilise les contrats du Y Combinator tellement ils sont simples, faciles et ils « protègent » tout le monde.

Donc ça voilà, c’est excellent également. Les documents sont également validés par la SEC, donc l’autorité financière américaine. C’est du droit standardisé du Delaware puisque toutes les levées de fonds sont organisées dans l’état du Delaware aux États-Unis.

Pourquoi ? Parce que c’est un état pro business avec un droit plus que reconnu qui protège très très bien les investisseurs. Si demain tu allais créer ton SPV, je ne sais pas en Angola, bon ce serait plus compliqué. Par contre, si tu vas le créer aux États-Unis, tu as une forte protection des investisseurs.

Donc c’est pour ça qu’en général, il y a que quatre places financières dans le monde où c’est bien pour nous, en tant qu’investisseurs d’accepter de signer des documents. Ça va être les États-Unis pour ce qu’on vient de dire, grosse place financière, protection des investisseurs etc. Les îles Caïman pour tout ce qui est deals en Amérique latine ou Amérique du Sud, Singapour pour tout ce qui est deal asiatique et Inde et le Canada. Mais le Canada c’est beaucoup plus rare. Okay ?

Donc si tu signes des documents par exemple directement en Inde, en Afrique, en Nigéria, au Mexique, attention, c’est déjà un gros gros warning pour moi. Ça c’est quelque chose que je vérifie systématiquement. Si la levée de fonds se fait dans un pays trop exotique, enfin qui sort du cadre États-Unis, Singapour, Canada et Iles Caïman, pardon, je n’y vais pas.

Donc voilà. Et également, je lui mettais un extrait. Alors, je disais évidemment, je ne peux pas t’envoyer un exemplaire, un exemple parce que c’est évidemment confidentiel. Si une start-up apprend que j’envoie ces documents à « un inconnu », je ne peux pas. C’est évidemment confidentiel.

Par contre, je montrais le sommaire des statuts et je lui disais voilà, ça fait 220 pages. Donc évidemment 220 pages, tu imagines que ce n’est pas des pages blanches et c’est extrêmement solide et tous les cas possibles et inimaginables sont évoqués. Donc évidemment question très importante mais rassurez-vous en tout cas tout est encadré.

Ce n’est pas une  « vieille boîte » que j’ai créée il y a 3 jours en France, une vieille SARL. Certains font ça, c’est assez, j’ai déjà entendu des choses comme ça. C’est assez hallucinant. Tout est vraiment encadré dans la meilleure juridiction du monde puisque 99 % aujourd’hui nous de nos levées de fonds et de nos SPV sont créés directement aux États-Unis, même pour les boîtes asiatiques, même pour des boîtes Amériques du Sud parce que tout le monde reconnaît les États-Unis comme étant la place de référence pour créer un SPV.

Donc voilà, dites-moi en tout cas s’il y a des questions sur ce point que j’ai trouvé extrêmement intéressant à partager aujourd’hui. Pour aller plus loin, justement pour investir dans les start-ups, tu peux premièrement lire le livre La magie des start-up.

Franchement, si tu veux rejoindre Insolent Capital, ça me ferait vraiment plaisir d’abord que tu livres lises le livre La Magie des start-up que j’ai sorti tout récemment. D’ailleurs, les commentaires sont excellents. Ici, tu peux aller sur cette page Amazon. , tu tapes La Magie des start-up ici, et tu vas très très vite retrouver le livre et tous les commentaires. Tu vois qu’ils sont vraiment excellents les commentaires.

Donc, comme d’habitude, j’ai démystifié cette classe d’actifs pour la rendre évidemment accessible au plus grand nombre. Donc lis ça d’abord et ensuite, ça sera avec grand plaisir qu’on puisse se faire un petit call ensemble tout simplement pour voir si Insolent Capital est quelque chose qui correspond à ton profil puisqu’on n’accepte pas tout le monde.

Alors, je sais que ça peut être un peu bizarre de faire de l’anti-vente comme ça, mais si je sens que ton profil n’est pas adapté, malheureusement, je peux me réserver le droit de te dire non pour éviter tout simplement qu’on on ait un groupe, on va dire à problème puisque encore une fois,  l’investissement dans les start-ups, c’est un investissement tout simplement différent de l’immobilier, de la bourse, des cryptos et qui a ses propres codes.

Donc je veux m’assurer qu’on ait un groupe suffisamment homogène. D’autant plus qu’aujourd’hui, on lève déjà suffisamment d’argent. Donc on a une taille de groupe suffisante. Donc mon but c’est pas de faire de la croissance à tout prix et d’avoir le plus de membres possible.

Encore une fois, il faut qu’on ait un bon équilibre entre l’argent qu’on a et le nombre de deals qu’on fait. Parce que s’il y a des membres qui ensuite viennent se plaindre de ne pas avoir pu investir dans un deal parce que ça allait trop vite, ça va ne pas me faire plaisir non plus.

Donc  voilà les amis.

5. Témoignage

Alors ça, c’est un petit témoignage rapidos. Alors pour le coup, pas d’un membre mais d’un partenaire avec lequel je discutais aujourd’hui, ce matin pour vous expliquer comment justement j’obtiens mes deals.

C’est vrai que parfois au téléphone vous me demandez : « Mais Raph, comment tu fais pour avoir accès au Y Combinator ? » Il y a même des gens qui ne me croient pas, qui me disent : « C’est impossible. Pourquoi toi tu auras accès au Y Combinator et pas les autres ? C’est impossible, c’est trop élitiste. Toi tu es… (en gros je te fais la traduction) tu n’es qu’un petit bouffon, c’est pas possible que tu aies accès au Y Combinator ». Okay ?

Comment je fais ? Je vais te partager quelques insights. Tu peux avoir des accès directs. Aujourd’hui, moi j’ai la chance d’avoir un groupe, d’avoir une force financière avec tous les membres du club qui fait que quand tu as de l’argent t’intéresse. Donc ça déjà c’est un point super important. D’autant, plus aux États-Unis où tu sais très bien qu’on est pro business si tu arrives et que tu as de l’argent, évidemment, on t’écoute et ça intéresse.

Donc ça c’est la première chose, c’est l’accès direct et j’ai également des accès indirects puisqu’aujourd’hui, j’ai plein de partenaires dans le monde entier avec qui on discute régulièrement et que ce soit à Singapour, en Inde, en Arménie, directement à San Francisco dans la Silicon Valley, en Europe.

Donc j’ai des partenaires partout dans le monde avec qui on échange régulièrement et où on se dit : « Est-ce que tu as accès à tel deal ? Est-ce que tu connais tel fondateur ? Qu’est-ce que tu penses de ce deal là ? Est-ce que tu as prévu de faire ce deal là ? »

On échange et parfois on fait des deals ensemble. On fait des levées de fonds partagées où on unit nos forces avec les investisseurs d’un partenaire, nos investisseurs d’Insolent Capital, et on va lever des fonds ensemble.

Et donc c’est comme ça également que j’ai accès à des deals puisque par exemple, anecdote, il y a un deal que j’avais repéré qui m’intéressait énormément et j’ai remarqué que le nom de famille des fondateurs était arménien.

Tu sais, ils sont très typiques les noms de famille arméniens. C’est évidemment, enfin c’est très facile de reconnaître. Et j’ai un partenaire justement en Arménie à Yerevan que je contacte et je lui dis : « Attends, est-ce que à tout hasard, tu connais ces deux gars-là ? Parce que je vois qu’ils ont des noms de famille arméniens ». Et mon partenaire, il est dans l’écosystème de start-up en Arménie depuis très longtemps. Il a investi dans plein de start-ups en Arménie et il connaît par cœur. C’est une figure de référence en Arménie et évidemment il les connaissait puisqu’il avait investi dans leur précédente start-up et il les connaissait très très bien, il les avait déjà rencontrés.

Et donc voilà, c’est comme ça que j’ai réussi à avoir une enveloppe dans cette start-up, parce que il y avait un contact en commun qui a fait que ça a tout de suite connecté parce qu’encore une fois, les startup du Y Combinator comme je dis tout le temps, ça va très très vite les levées de fonds.

 Si moi demain, je crée une start-up, je vais devoir aller bégayer auprès des investisseurs pour avoir des fonds peut-être. Alors que les start-ups du Y Combinator, c’est l’inverse, elles ont beaucoup trop d’argent et elles ont le luxe de choisir leurs investisseurs.

Donc c’est pour ça qu’il faut avoir plein de réseaux pour avoir accès au Y Combinator. Et tu vois là cet exemple assez amusant du côté on va dire arménien, ça a permis d’avoir accès à un deal que peut-être je n’aurais pas réussi à avoir autrement parce que les fondateurs avaient déjà trop d’argent et que ça va très très vite.

Donc c’est comme ça que ça marche. Alors peut-être que je suis qu’un petit bouffon aux yeux de certains, que certains ne croient pas que je peux avoir accès au Y Combinator. Bon écoutez, tous les membres d’Insolent Capital voient qu’en tout cas on prend des parts dans des startups du Y Combinator et que ce n’est pas du flan. Il y a les statuts qui sont là, il y a les documents qui sont signés etc. Donc après libre à chacun de penser ce qu’il veut mais la réalité elle est bien là.

Voilà les amis en tout cas pour ce mois d’octobre. Ça fait quand même déjà presque 25 minutes que je parle donc je pense qu’on n’est pas trop mal. Je te mets le lien du livre, du club. Je te mets également le lien du portefeuille si tu veux un petit peu aller fouiller tout ça de ton côté, et je te donne rendez-vous tout simplement le mois prochain pour le prochain bilan mensuel.

Ciao ciao !