5 questions à se poser avant de faire comme tout le monde en bourse

Beaucoup de gens investissent en bourse par mimétisme sans toujours savoir dans quoi ils investissent. Pour beaucoup, faire une analyse fondamentale complète et analyser le bilan comptable, ça les emmerde.

Dans cette vidéo, je te partage 5 questions simples que tu dois te poser avant d’acheter n’importe quelle action pour être sur de ne pas faire de bêtises.

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5 questions à se poser avant de faire comme tout le monde en bourse

Retranscription de la vidéo :

Keep simple. Les amis, vous savez que c’est vraiment quelque chose que j’aime faire de garder les choses simples quand j’investis mais efficace. Et je me rends compte malgré toutes ces années à essayer d’éduquer à l’analyse fondamentale pour analyser une société cotée en bourse. Je me rends compte que pour la plupart des gens, soit ils ont la flemme, soit c’est encore compliqué quand on leur parle de dettes, de cashflow, de payout ratio, de ROE, ROI, de valeur comptable, de tout ce que tu veux d’autres, bah ça te « prend un petit peu la tête ».

Donc dans cette vidéo, je vais te partager cinq questions que je me pose systématiquement avant d’acheter une action. Tu vas voir que ces questions, elles sont extrêmement simples. C’est vraiment cinq petites questions mais qui en disent très très long sur la qualité de l’entreprise que tu t’apprêtes à acheter.

Si je suis un petit peu essoufflé dans cette vidéo, c’est tout à fait normal. Je vais te montrer un petit peu où je suis. Nous sommes ici en direct de La Paz, les amis, en Bolivie, tout simplement.

Donc hop, je vais retourner à la caméra. Nous sommes ici à 3600 m d’altitude. Je suis arrivé hier soir, donc je suis encore un petit peu essoufflé dans cette montagne qui est la base. On est dans un bel appartement de grand-mère également, comme tu peux le remarquer.

Ici les standards sont pas aussi bien qu’à Santa Cruz de la Sierra. Mais ce n’est pas grave, on est quand même au chaud en sécurité avec un toit sur la tête. C’est le plus important, les amis. Alors, quelles sont ces cinq questions ?

Où est-ce que je vais me mettre ? Ici, je vais me mettre un peu partout.

Les cinq questions que je me pose, on va se les poser pour une entreprise très concrète qui est Procter & Gamble. Alors, je ne sais pas si tu connais Procter & Gamble, je ne sais pas si je peux retourner également la caméra pour te montrer le site. Je vais te le montrer ici. Proctor & Gamble.

Alors, je suis toujours un aussi bon caméraman.

Proctor & Gamble, c’est ce qui fabrique tout ce que tu peux voir dans le rayon d’hygiène. Je suis déjà essoufflé. Rayon d’hygiène pour le corps. Donc ça peut être les couches pour ton sale mioche, ça peut être pour faire la lessive de tes habits sales, ça peut être pour les femmes qui ont leurs règles avec Always, Tampax. Ça peut être pour les hommes, Gillette, pour raser leur mauvaise barbe. Ça peut être pour se laver les cheveux, Head & Shoulders, les shampoings. Ça peut être tout ce qui est entretien de la maison pour laver le sol pour que ça sente bon, éliminer les mauvaises odeurs. Monsieur Clean, Swiffer, bon bref, tout ça, je pense que tu connais, je ne t’apprends rien, tu connais ces marques.

Peut-être pas la société mère qui est Proctor & Gamble, mais tu connais ces marques. Okay ?

Donc on va se baser sur cette entreprise sur la base des cinq questions qu’on va voir ensemble dans cette vidéo. J’avais prévu de tourner plusieurs vidéos mais comment je vois que je suis essoufflé, je pense que je vais en faire qu’une les amis.

La première c’est : est-ce que je comprends comment l’entreprise fait de l’argent ? Comment elle gagne de l’argent ? C’est une question qui peut paraître bête mais qui est extrêmement importante parce qu’aujourd’hui il y a plein de gens qui investissent dans des sociétés sans réellement comprendre comment la société commercialise, comment la société fait son argent.

Par exemple, si on parle aujourd’hui de boîte technologique dans je ne sais pas, Nvidia très connu. Okay, oui, ça vend des puces, mais explique-moi les puces, après la puce, qu’est-ce qui se passe ? Elle va où la puce ? C’est qui ses clients ? Et pourquoi la puce c’est important ? Et pourquoi ci, et pourquoi ça ? Il y a peu de gens qui seraient capables d’expliquer vraiment concrètement les  flux financiers de Nvidia et son business model alors que plein de gens investissent dans Nvidia.

Aujourd’hui, Proctor & Gamble, c’est très simple. Si je te dis que tu as tes règles et que tu dois mettre un Tampax, un tampon, c’est évident. Si je te dis que tu as les cheveux gras et que tu dois aller te laver les cheveux avec un shampoing, c’est évident. Si je te dis que ta barbe, elle est énorme et que tu dois te raser, c’est évident. C’est facile.

Donc on comprend très bien comment Proctor & Gamble gagnent de l’argent puisque tu vas dans n’importe quel supermarché et tu vas voir les produits commercialisés, et tu comprends très bien pour toi-même comment tu dois t’en servir.

Donc c’est extrêmement important. Et un investisseur extrêmement connu du nom de Peter Lynch que je pense tu connais disait : « Si tu n’es pas en mesure d’expliquer à un enfant de 10 ans en moins de 2 minutes, comment tu gagnes de l’argent eh bien c’est peut-être pas une entreprise que tu devrais posséder dans ton portefeuille ».

Donc ça première question, est-ce que je comprends concrètement comment l’entreprise que je m’apprête à acheter gagne de l’argent ?

Deuxième question, c’est : est-ce que le business en question est en croissance ? Parce que je te le rappelle ou si tu me découvres sur cette vidéo, moi je suis un investisseur dans les actions à dividendes. Je n’investis que dans des boîtes qui me versent un dividende.

J’ai investi 1.3 million dans cette stratégie. J’encaisse à peu près 45.000 – 46.000 dollars tous les ans de dividende. Et je veux m’assurer que le dividende augmente, mais je veux m’assurer également que le sous-jacent, donc le chiffre d’affaires, le bénéfice et le cash-flow soient en croissance.

Sinon, ça va à un moment ou un autre forcément coincer. Il n’y a aucune entreprise qui peut verser un dividende sans derrière faire des bénéfices. Le dividende, c’est la démonstration parfaite que derrière, il y a un bénéfice puisque le dividende, il n’arrive pas sur mon compte par magie, il est sorti du compte de l’entreprise. Okay ?

Donc la première, vraiment la cascade d’importance, c’est chiffre d’affaires. Il doit grossir le bénéfice. Donc le chiffre d’affaires, c’est tout ce que l’entreprise encaisse. Le bénéfice c’est ce qu’elle gagne, on va dire sur le papier. Et le cashflow en dessous, c’est ce qu’elle gagne réellement dans ses caisses. C’est ce qui se passe réellement sur le compte bancaire de l’entreprise. Okay ?

Et donc si on regarde par exemple sur Protor & Gamble, je vais te mettre les petits screenshots à l’écran, on peut voir que alors c’est ici, on peut voir que le chiffre d’affaires, c’est où ? C’est où ? C’est où ? C’est ici.

Et bien il est en augmentation puisqu’on voit que de 2016 jusqu’à 2025, il a grosso merdo augmenté doucement mais sûrement. Donc ça c’est bon. Ensuite les bénéfices, on peut regarder le bénéfice par action. Par exemple, on voit qu’également il a augmenté doucement mais sûrement depuis 2016 jusqu’à 2025 donc c’est très très bien. Et le free cash-flow par action, on peut voir qu’il a été un peu plus irrégulier.

Mais grosso merdo, la tendance long terme, elle est quand même pardon à la croissance puisqu’en 2016, on avait 4,40 dollars de free cashflow par action et en 2025 on était à 5,98.

Donc grosso merdo, il y a vraiment rien qui me dérange sur Procter & Gamble, et ça ne me surprend pas puisque c’est une entreprise qui est extrêmement bien gérée. Okay ?

Et donc la croissance du chiffre d’affaires, des bénéfices et du cashflow, c’est naturellement ce qui va venir faire également monter le prix de l’action puisque plus il y a de bénéfices, plus il y a de chiffres d’affaires, plus il y a de cashflow, plus on valorise l’entreprise et plus ça va te générer des plus-values en plus de garantir que ton dividende va pouvoir augmenter de façon totalement sereine. Okay ?

Donc ça c’était la deuxième question. Est-ce que le business grossit ?

Troisième question, est-ce que l’entreprise peut se permettre de verser un dividende ? Et là, on a affaire à ce qu’on appelle le payout ratio, donc c’est le pourcentage de bénéfices que l’entreprise verse à ses actionnaires sous la forme de dividende.

C’est un ratio extrêmement simple pour pouvoir jauger, on va dire, la solidité et on va dire oui, la solidité tout simplement du dividende et il y a des ratios à évidemment pas dépasser. Au-dessus 80 % ça commence à être élevé en sachant que chaque secteur a évidemment ses limites.

Je t’en parle dans mon livre ou dans ma formation que tu peux retrouver dans la barre de description, il y a des secteurs pour lesquels tu n’appliques pas les mêmes limites parce qu’il y a des secteurs qui sont extrêmement intensifs en dépenses en capex, en dépenses de capitaux et tu en as d’autres qui sont des machines à cash-flow et qui ont beaucoup moins besoin d’investissement.

Par exemple, une entreprise qu’on cite souvent c’est Altria qui commercialise les cigarettes. Eux c’est une machine à cashflow. Donc c’est-à-dire qu’ils ont peu de réinvestissement à faire. Bon voilà, c’est c’est du papier, c’est du tabac, on enroule ça, on vend ça une fortune et il y a énormément de cashflow.

Donc beaucoup de gens disent qu’Altria est une boîte qui va mourir, que les gens fument de moins en moins. C’est des débats qui durent depuis très longtemps, mais ça verse, ça verse, ça verse du dividende et ça fait du cashflow à mort parce que c’est extrêmement simple comme business.

Donc chaque secteur a ses limites. Pour Proctor & Gamble, secteur consommation courante, on est en ce moment sur un payout ratio de 60 % tout rond, je te le mets à l’écran.

Donc pour le secteur des consommations courantes, c’est un ratio qui est tout à fait correct. Il reste de la place pour augmenter le dividende. Il faut savoir que Proctor & Gamble, c’est déjà un historique extrêmement long puisque ça fait 135 ans qu’un dividende est versé sans aucune interruption et sans aucune réduction.

Donc c’est énorme, et ça fait 69 ans de suite que le dividende est en augmentation. Donc on est vraiment sur un exemple parfait en termes de dividende en sachant que voilà à retenir que plus le payo ratio est petit, mieux c’est évidemment parce que ça veut dire que vous avez un plus gros gap, un plus gros delta pour aller augmenter le dividende.

Donc ça c’était la troisième question.

La quatrième question c’est : qu’est-ce qui pourrait sérieusement tuer ou endommager le business ? Question toute simple mais que peu de gens se posent. Procter & Gamble, qu’est-ce qui pourrait tuer l’entreprise ? Honnêtement, pas grand-chose.

Comment va-t-on révolutionner le Tampax, la mousse à raser, le shampoing, le savon ? Dis-moi, dis-moi, j’attends. Et encore que s’il y avait vraiment un produit révolutionnaire, il y a fort à parler qu’avec tout le cashflow que génère Procter & Gamble, ils viennent faire une acquisition ou développer pourquoi pas le même produit.

Donc, il y a priori pas grand-chose qui va pouvoir détruire Proctor & Gamble. C’est pour ça qu’ils ont un historique de versement du dividende aussi long. 135 ans. C’est une boîte qui a été créée en 1837. Donc bon, tes grands-parents consommaient cette entreprise, tes arrières grands-parents consommer cette entreprise, tes petits enfants, si tu en auras, consommeront cette entreprise.

Voilà, ils seront là quand tu seras mort. Ne te fais pas de souci là-dessus. Par contre, une boîte comme je ne sais pas Nvidia ou dans la tech, il y a tellement de choses qui pourraient venir endommager le business ou même le tuer.

Ça peut être des propos de politiciens, des bans, comment on dit ça ? Des interdictions de vente des… je ne sais pas, il peut y avoir tellement de choses. On le voit très bien, c’est pour ça qu’il y a beaucoup de volatilité en ce moment sur la tech, c’est que Nvidia, il y a 20 ans, il y a 25 ans, bon, ils étaient où ?

Voilà, il faut faire très attention à ça. Beaucoup de gens vont sur les valeurs IP, pareil pour Tesla il y a 30 ans, il y a 50 ans, il y a 100 ans, c’était où Tesla ? Quand Proctor & Gamble arrivait en 1837, Tesla, voilà, ils étaient mais pas là du tout.

Donc il faut toujours se poser la question très simple. Qu’est-ce qui pourrait endommager mon business ? Et aujourd’hui, il y a beaucoup plus de business que les gens d’imaginent qui pourraient vraiment se faire détruire ou endommager à horizon 5, 10, 15, 20 ans.

Donc faites très attention à ça. Oui, la volatilité, oui, les perspectives de bénéfices futurs, ça attire, ça fait « bander » parce qu’on se dit, on va pouvoir gagner peut-être beaucoup d’argent, mais quel est le talon d’Achille de l’entreprise que je m’apprête à acheter ?

Faites vraiment cette due diligence, c’est très important. Je préfère une entreprise comme Proctor & Gamble, en tout cas en bourse qui je le sais sera là dans 100 ans qu’une entreprise tech où j’ai aucune certitude que ne serait-ce que dans 20 ans, elle sera là.

Okay ? Donc ça c’est vraiment la quatrième question que j’adore et Charlie Munger, il le dit très très bien. Enfin, il l’a dit, paix à son âme – que c’est vraiment une approche qu’il avait, ce n’est pas « qu’est-ce qui va me faire gagner de l’argent ? », mais « qu’est-ce qui pourrait m’en faire perdre, qu’est-ce qui pourrait venir endommager le business que je m’apprête à acheter ? »

Donc très importante cette question. Et cinquième question, c’est : « Est-ce que je serais content de détenir cette entreprise – et ça c’est Warren Buffet qui le dit – si les marchés financiers s’apprêtaient à fermer pendant les 5 prochaines années, est-ce que je serais content de détenir cette entreprise ? Est-ce que je serais content de percevoir le dividende provenant de cette entreprise ? Ou est-ce que au contraire ça m’inquièterait ? Est-ce que je serais stressé à l’idée de me dire que je ne peux rien faire pendant 5 ans ? »

Donc si la réponse elle est non, il y a fort à parier que c’est peut-être pas une entreprise qu’il faut acheter.

Donc voilà, les cinq questions c’était ça. Elles peuvent paraître simples, je te les résume. La première c’est : « Est-ce que je comprends comment l’entreprise fait de l’argent ? Est-ce que le business il est en croissance ? Est-ce que le dividende il est maintenable ? Est-ce qu’il est solide ? Est-ce que il y a quelque chose qui pourrait endommager ou tuer le business ? Et est-ce que je serais content de détenir cette entreprise si les marchés financiers fermaient pendant 5 ans ? »

Si tu te poses déjà ces cinq questions, je pense que tu verras déjà beaucoup plus clair sur l’entreprise que tu t’apprêtes à acheter. Malheureusement, beaucoup trop d’investisseurs vont là où ça brille surtout en ce moment. Et là où ça brille, ce n’est peut-être pas forcément là où il faut aller.

Donc faites très très attention. Ne négligez jamais l’analyse fondamentale, la due diligence. Mieux vaut en faire un petit peu que pas du tout. Donc voilà, dis-moi dans les commentaires ci-dessous s’il y a d’autres questions que tu te poses parfois avant d’acheter une entreprise en bourse.

Si tu veux voir la totalité de mon portefeuille, justement, c’est dans la barre de description. Tu auras toutes les ressources nécessaires à cela. De mon côté, je vais aller reprendre un petit peu mon souffle et je te dis à très très vite pour une prochaine vidéo.