On est reparti pour une nouvelle année d’investissement et, dans cette vidéo, je te fais le bilan de mon portefeuille de start-up pour ce mois de Janvier 2026. Tout continue de suivre son cours doucement mais sûrement avec de bonnes nouvelles émanant de plusieurs start-up du portefeuille.
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Bilan de mon portefeuille de start-up (103 start-up) – Janvier 2026
Retranscription de la vidéo :
Les amis, on se retrouve comme tous les mois pour ce bilan cette fois-ci du portefeuille de start-up, 103 start-up, bientôt 104. On va en parler un petit peu dans ce bilan.
Bonne année à tous ceux à qui je n’ai pas encore eu l’occasion de souhaiter la bonne année. On est déjà le 27 janvier, ça passe extrêmement vite. Donc j’espère que vous n’êtes pas en train de dormir. L’année va encore une fois filer extrêmement vite.
Pour ce bilan, écoutez, le programme n’a pas changé. Quelques nouvelles du front et évidemment pas toutes puisqu’avec 103 start-up en portefeuille, je pourrais parler des heures. Je vais vous parler d’un investissement qu’on est en train de faire en ce moment. Qu’est-ce qui se passe dans le monde des start-up en ce moment également ? Et je vais répondre à une question que j’ai reçue.
Donc c’est toujours le même programme.
1. Les nouvelles du front
Alors tout continue d’avancer doucement mais sûrement. Comme on dit, pas de faillite à l’horizon. Les start-up continuent de faire grossir ce qu’on appelle l’ARR, donc le revenu récurrent annuel. Donc tout va bien dans le meilleur des mondes pour le moment.
Alors, je vous ai sélectionné comme d’habitude quelques petites nouvelles. Ce mois-ci, j’ai fait en sorte d’aller sur des start-up que je n’ai pas forcément évoqué sur les derniers bilans mensuels, histoire de vous en faire également découvrir des nouvelles, puisque c’est vrai qu’avec 103 start-up dans le portefeuille il y a pas mal de choses très très sympas.
D’ailleurs, en parlant du portefeuille, comme d’habitude, il est disponible dans la barre de description ci-dessous. Voilà, je n’ai rien à cacher, tout est transparent, toutes les start-up dans lesquelles j’ai investi, vous avez ici mon fichier sheet.
Alors, c’est pas celui que j’ai pour gérer en interne, c’est un fichier qui est simplifié, mais vous avez le nom de la start-up, quand est-ce que j’ai investi, qu’est-ce que ça fait ? Vous avez le site web, quelle saison du Y Combinator ça fait partie.
Alors, vous voyez qu’au début, j’investissais dans des boîtes non Y Combinator. Maintenant, vous avez compris que la tendance, c’est que du Y Combinator, et puis je vous dis si la boîte elle est vivante, si elle est morte, le multiple latent, si ça vaut entre 100 et 1 milliard, si ça vaut déjà 1 milliard comme avec certaines boîtes ici etc. Bref, je vous laisse aller visiter, regarder tout ça, faire les petits curieux les amis.
Alors, on va revenir sur la première news. Legacy, une boîte Y Combinator dans laquelle on a investi il y a déjà un petit moment mais en fait pas de temps que ça. Ça fait 1 an et demi. On a un petit multiple latent de 1,53. La boîte vaut déjà un petit paquet d’argent.
Et Legacy, qu’est-ce que ça fait ? C’est assez c’est assez « marrant » puisque ça permet de protéger son sperme en tant qu’homme. Alors vous le savez peut-être ou pas mais dans tout ce qui est fertilité, on a souvent tendance un petit peu à pointer du doigt la femme.
Le truc, c’est qu’il n’y a pas que la femme qui peut poser problème quand on essaie d’avoir un enfant. Ça peut aussi venir de l’homme et de la qualité de son sperme. Donc Legacy, ça permet tout simplement de freeze, de protéger son sperme et puis de s’en servir plus tard, parce que vous le savez peut-être ou pas mais plus le temps passe pour nous en tant qu’hommes, et plus la qualité de notre sperme décroit.
Et donc pour ceux qui vont à l’armée, pour ceux qui vont faire une vasectomie, les LGBT ou qui veulent un enfant, pas maintenant mais plus tard, et bien protéger son sperme tout de suite peut-être une excellente idée.
Donc là, Legacy vient de commercialiser justement un nouveau produit pour ceux qui s’apprêtent à faire une vasectomie de façon à faire en sorte qu’on puisse freeze son sperme avant la vasectomie puisque vous savez peut-être également ou pas, je me transforme vraiment en docteur mais quand on fait une vasectomie, ce n’est pas irréversible. On peut faire ce qu’on appelle une vasectomy reversal. On peut faire demi-tour mais ça coûte très cher. Ça ne marche pas forcément très bien. Ça peut être douloureux etc.
Donc mieux vaut protéger son sperme avec une solution comme Legacy plutôt que de faire une vasectomie inverse. Donc il vient de sortir ce nouveau produit et Legacy est déjà un leader sur le marché américain sur tout ce qui est solution de fertilité et protection du sperme.
Donc voilà, sujet un petit peu original mais très intéressant, et il faut savoir qu’on me pose la question régulièrement. Dans le portefeuille, on a vraiment tous types de secteurs. Ça peut être de la fintech, ça peut être voilà ici de la génération de vidéos, ça peut être des miles quand on voyage avec tout ce qui est cartes bancaires, ça peut être des sas pour réduire le CO2 dans l’atmosphère, ça peut être la logistique, le recrutement, la santé, l’assurance, tout.
Le point commun en général, ça reste quand même la technologie. Alors, comme d’habitude, je vais quitter les petits onglets pour faire de la place, et on va passer à la deuxième news qu’on a reçue.
Ça vient cette fois-ci d’Inde avec Savein. Je crois que Savein, on a aussi un petit multiple latent si pas de bêtises. X 340 pour le moment.
Alors, Savein, c’est une boîte qui permet en fait aux Indiens d’avoir accès aux soins médicaux privés parce qu’en fait, tu as énormément d’Indiens qui pour l’instant n’ont pas du tout accès aux soins médicaux malheureusement. Et Savein rend accessible les soins médicaux en tout simplement fragmentant le paiement des factures là où avant il fallait tout payer tout de suite pour y avoir accès.
Savin permet de faire un étalonnement de la facture de façon à pouvoir rendre accessibles les soins médicaux aux Indiens.
Là ils viennent d’annoncer l’ouverture d’un tout nouveau segment. Je vous avoue que je ne m’y attendais pas du tout dans le domaine du voyage en offrant exactement la même chose aux Indiens pour leur permettre de voyager puisque vous le savez peut-être ou non, mais les Indiens ont vraiment de plus en plus cette capacité de voyager, de plus en plus de pouvoir d’achat.
Mais pour autant, si on fragmente le coût d’un voyage en plusieurs paiements, ça rend encore plus accessible le voyage.
Donc SOTC, peut-être que vous connaissez pas du tout en tant que Français européen, mais si vous parlez de ce site web à un Indien ou de cette société, ils vont évidemment connaître, c’est extrêmement connu, ça existe depuis 70 ans en Inde.
Et donc là, Savein a annoncé faire un partenariat avec cette société de façon à rendre accessible encore plus le voyage aux Indiens. Donc attendez-vous avoir encore plus d’Indiens aux quatre coins du monde, et Dieu sait qu’on en voit de plus en plus.
Les amis, je vous parle aujourd’hui depuis le Cambodge, et c’est vrai que depuis ma dernière visite, je trouve qu’il y a beaucoup beaucoup plus d’Indiens que par rapport à ma dernière visite.
Donc voilà, très bonne news en tout cas pour Savein.
Allez, ça je quitte, je quitte et je quitte. On part sur les États-Unis cette fois-ci avec Keye, tout à fait différent.
Alors Keye, on est toujours en X 1 si je ne dis pas de bêtises. Alors c’est quelque chose que je répète souvent mais ça ne veut rien dire qu’on reste en x1 pendant très longtemps si la boîte n’a pas besoin de relever des fonds et qu’elle peut se développer sans relever des fonds. Elle a tout intérêt à le faire pour ne pas se faire diluer et pour que nous aussi on ne se fasse pas diluer.
Donc cette boîte-là, elle vaut probablement plus par rapport à quand moi j’ai investi. Mais dans mon tableur, c’est toujours en x 1 parce que je n’ai rien pour matérialiser un nouveau multiple. Je n’ai pas une nouvelle levée de fonds. Je n’ai pas une offre d’acquisition reçue qui permet de me dire : « Cette boîte, elle vaut tant maintenant ». Donc il y a rien de d’anormal de stagner pendant plusieurs années même, j’ai envie de dire en x 1. C’est peut être le cas ici.
Je ne sais pas, si on prend Scanpay ici qui est en x 1 depuis mars 2022, presque 4 ans, certains pourraient se dire : « C’est peut-être que la boîte elle galère, c’est un échec, ce n’est pas normal ». Non, si la boîte elle n’a pas besoin de relever des fonds parce qu’elle est profitable, autant la laisser se développer sur la base de ses fonds propres. Pour nous, ça ne nous garantit aucune « dilution » et c’est très très bien pour notre multiple futur.
Donc voilà, les multiples sont affichés en temps réel quand j’en connais de nouveau, mais ce n’est pas parce que ici on a un x 30 et ici on a un x 1 que cette boîte-là est meilleure que celle-ci.
Bon, dans le cas présent, je pense quand même que Kapital est meilleure que Grey, mais voilà, l’idée c’est que ça ne veut en théorie rien dire.
Alors, Keye justement, qu’est-ce que ça fait ? On part dans le private equity. Private Equity, les firmes de private equity, vous savez, ce sont des sociétés qui rachètent des entreprises qui vont les structurer, qui vont les faire grossir, qui vont appliquer des stratégies de croissance pour les revendre ensuite plus tard. C’est leur métier.
Et ces boîtes, elles ont un très très gros problème comme expliqué je pense sur leur site ou dans l’article ici, c’est que voilà, les délais qu’elles ont pour analyser des deals sont très courts. La compétition, elle est féroce. Quand il y a un deal intéressant, tu n’es pas le seul à le vouloir. Et les entreprises, elles doivent évaluer extrêmement rapidement si c’est un bon deal ou pas, et si on doit le faire ou pas.
Surtout que voilà, il y a plein d’autres boîtes qui potentiellement sont intéressées également. Et donc ça c’est le gros problème des firmes de private equity, c’est que la due diligence, elle est longue, elle est difficile, elle est coûteuse et c’est pénible. C’est pénible.
Donc c’est ce que propose Keye, évidemment via l’intelligence artificielle de simplifier la due diligence de façon d’avoir un alpha, d’avoir un avantage compétitif.
Là, ils viennent d’annoncer en fait un nouvel outil qui s’appelle Odin, qui est un outil de due diligence via l’IA où en fait, tu vas pouvoir parler à un assistant virtuel en anglais, c’est-à-dire en plain English, tu lui parles comme je te parle là, tu lui poses des questions en anglais et lui sur la base de tous les éléments qu’il a reçus, puisqu’évidemment une firme de private equity quand elle reçoit un nouveau deal potentiellement à analyser pour faire son acquisition, c’est plein de chiffres, c’est plein de tableurs, c’est des dizaines, des centaines de pages, c’est indigeste, c’est extrêmement long, extrêmement pénible. Et bien cet assistant Odin, il va pouvoir aller chercher tout seul de façon smart et répondre en anglais sur énormément de points divers et variés.
Donc ça également, c’est extrêmement intéressant.
Keye, c’est une boîte que j’adore énormément puisque le M&A, comme on dit, le merger and acquisition, ce que font les firmes de private equity, ce n’est pas quelque chose qui va disparaître du tout et c’est quelque chose où il y a énormément d’argent en jeu.
Donc, on est vraiment sur un marché extrêmement intéressant et voilà, je suis extrêmement bullish sur cette start-up également.
Alors, je suis évidemment bullish sur toutes les start-ups, mais c’est vrai que celle-ci je l’aime beaucoup. Alors, Krave Mart, cette fois-ci, on part au Pakistan. Krave Mart, on a investi en février 2022, on est à 1,39 de multiple et ça fait de la livraison de courses. Donc voilà, ça peut être légumes, produits d’hygiène, tout ce que tu veux.
Voilà, livraison de course pour le marché pakistanais. Alors, je ne te l’appprends pas, le marché pakistanais, c’est des centaines de millions d’habitants. Donc, c’est un très très gros marché intérieur.
Je vois que ma caméra a disparu. Je ne sais pas si je peux la réactiver aussi. On s’en fout. Voilà, c’est quand même plus sympa de me voir, j’espère en tout cas pour vous. Alors, ils ont annoncé une très très bonne nouvelle puisque InDrive, je pense que tu connais InDrive, c’est une solution de taxi.
Je ne sais pas pourquoi ma caméra saute tout le temps. Bon, ce n’est pas grave les amis.
InDrive, une solution de taxi. Je pense que tu as peut-être utilisé si tu as voyagé, je ne sais pas si c’est disponible en France ou pas, mais le but de InDrive, c’est de devenir une super app.
On va en parler juste après, justement avec Chowdeck, dont je vous ai déjà parlé au Nigeria, mais le but de InDrive, c’est de devenir une super app, et jusqu’à présent, ils faisaient du déplacement de personnes et là, il vient d’annoncer tout simplement l’intégration de Krave Mart de InDrive pour faire de la livraison de courses directement intégré au sein de InDrive.
Donc ce qui se passe, c’est qu’en fait pour Indrive, Krave Mart, c’est le deuxième plus gros marché après le Kazakhstan. Ils le disent je sais plus trop ici. Voilà. Le numéro 1 pour InDrive c’est le Kazakhstan et ensuite le Pakistan, c’est le deuxième marché, et d’ailleurs InDrive a investi dans Krave Mart en décembre 2024, et donc là ils vont intégrer plus de 7500 produits. Ça peut être de la viande, des produits de la vie de tous les jours et ça va être directement disponible dans l’application InDrive.
Comme ça, tous les clients de InDrive vont pouvoir commander les produits de Krave Mart directement au sein de InDrive.
Donc c’est extrêmement bullish. C’est une excellente nouvelle pour InDrive qui va tout simplement pouvoir bénéficier de tous les clients de InDrive directement. Donc on s’attend évidemment à une hausse du chiffre d’affaires qui va être plutôt je pense très très intéressante.
Alors Chowdeck, je vous en parlais à l’instant. Eux aussi ont l’ambition de devenir une super app mais pour le marché on va dire nigérian et africain. Okay ?
Alors, c’est excellent. Chowdeck, ils sont vraiment sur une très très bonne dynamique, ils sont vraiment en ce qu’on appelle hypercroissance.
Là, le fondateur, il a fait un poste sur LinkedIn disant que voilà, il est extrêmement fier de ce qu’ils ont pour l’instant accompli. 10 millions de commandes en 2025, 2,1 million d’utilisateurs. Ils ont 22.000 chauffeurs qui font les livraisons de nourriture.
Ils ont ouvert un moment, je ne sais plus où c’est écrit, des dark stores, voilà, ici 16 dark stores ouverts en 2025. Bref, pour l’instant, ils avancent extrêmement bien. On leur souhaite évidemment de continuer d’avancer à ce rythme-là.
Moi, j’adore quand je vois des équipes comme ça qui bossent « pour mes intérêts » partout aux quatre coins du monde, j’adore.
Et là, on voit qu’on a une très très belle équipe, et c’est vrai que c’est ça que j’adore dans les start-up, c’est qu’on a des équipes ici au Nigeria, avant on a parlé du Pakistan, avant on a parlé des États-Unis, ici de l’Inde. Bref, on a vraiment des équipes aux quatre coins du monde qui « font le taf » qui, on espère, vont nous faire gagner beaucoup d’argent.
Comme je le dis souvent, j’ai l’intime conviction que je vais gagner des millions de dollars avec mes investissements en start-up. Le futur nous le dira, mais quand je vois la qualité des équipes, la qualité des projets, et évidemment c’est du Y Combinator donc c’est pour ça qu’on est sur des boîtes extrêmement qualitatives.
En ce moment, je m’amuse à regarder ce qui se fait dans « Qui veut être mon associé ?» en France. Mais qu’est-ce que c’est ridicule les amis, je ne dénigre rien évidemment. Être entrepreneur, c’est très très dur mais il n’y a pas photo. Je ne donnerai pas un centime à une boîte qui est passée par « Qui va être mon associé ? ». Là où je vois la qualité des fondateurs qui sont tout simplement impressionnants, qui sortent des meilleures universités, qui ont publié des papiers, qui ont déjà monté et revendu des boîtes pour certains, qui sont excellents.
Donc on verra. On verra si je gagne beaucoup d’argent avec les start-up, mais je suis extrêmement confiant.
Donc Chowdeck, voilà, super app pour le marché africain, livraison de nourriture, et voilà, de tellement d’autres choses. Shops, pharmacies, local markets, c’est génial. J’adore. J’espère qu’ils vont vraiment aller au bout du chemin. En tout cas, ils le méritent.
Quoi d’autre ? On a une série A confidentielle. Je ne peux pas vous dire le nom mais on a une start-up là du portefeuille aux États-Unis qui est en train de faire sa série A succès. On a un multiple latent du coup qui est de x 2 pour l’instant et on a un gros fonds d’Asie sud-est qui vient de se positionner en tant que lead.
Donc lead c’est quand par exemple, je ne sais pas la start-up elle va lever on va dire 10 millions. On va arrondir les angles : 10 millions et on a un lead qui met – je ne sais pas 8 millions sur la table. C’est lui qui prend le plus gros morceau de la série A et ensuite on aura quelques investisseurs à droite et à gauche qui vont compléter mais on a un lead investor qui prend la majorité de la levée de fonds. Et donc on a un gros fonds d’Asie du Sud-Est confidentiel que je ne peux pas partager également qui nous rejoint sur cette série A.
Donc encore une fois, série A, le stade le plus dur pour une start-up. Généralement quand on passe la série A, c’est de plus en plus simple parce qu’on a de la maturité, on a de la traction, on a déjà des clients. Okay ?
On a également reçu deux updates de la part de True Claim et Butternut. Alors, je ne peux pas vous les partager parce qu’évidemment, ils sont confidentiels.
Tout ce que je vous partage ici, c’est public, c’est des articles de presse, c’est ce que j’ai trouvé sur LinkedIn. Donc je peux vous les partager, il y a rien à cacher.
Par contre, quand je reçois des updates en direct, évidemment, je ne peux pas vous partager ça. C’est trop confidentiel. Je mettrais en péril la startup. Je ne peux pas partager les chiffres ou ce qu’elle est en train de faire. Vous comprenez évidemment pourquoi.
Toutefois, je vais vous les présenter rapidement comme ça, ça vous présente deux autres start-up du portefeuille. On a True Claim, boîte du Y Combinator dans laquelle on a investi il y a presque un an.
True Claim, j’adore. Ils ont également un très très gros business model, un très très gros marché. Alors, aux États-Unis vous savez peut-être ou pas, mais les entreprises, elles ont deux solutions pour protéger leurs salariés. Soit elles passent par un assureur classique, soit elles sont auto-assurées.
Donc, c’est le cas de boîtes comme Amazon ou Meta, je pense, Google etc., qui décident de ne pas passer par des assureurs externes, mais qui décident d’être elles-mêmes leurs propres assureurs.
Donc, elles vont payer les soins pour leurs salariés etc. Bref, elles vont passer par des solutions en interne pour assurer elles-mêmes leurs salariés et leurs assurances.
Le problème, c’est qu’elles paient les factures, elles paient les factures, elles paient les factures, mais il y a souvent des erreurs, des erreurs de facturation, des erreurs comptables, et ça les boîtes cotées en bourse comme Meta, Facebook ne font pas forcément attention.
Et c’est là où intervient True Claim qui va vérifier tout ça, une sorte de comptable moderne, et en moyenne, ils arrivent à faire économiser 7 %. Donc tu vois, 7 % c’est énorme parce que quand tu parles de boîtes comme Meta qui ont des milliers, des dizaines de milliers d’employés et qui doivent payer une tonne en frais d’assurances ou pour payer les soins etc., c’est énormément d’argent.
Et donc True Claim est en mesure grâce à l’IA d’économiser 7 % pour toutes ces boîtes, donc en faisant simplement de l’analyse et en regardant les factures et en les faisant passer dans la « moulinette ».
Donc là, il y a beaucoup d’argent à économiser et donc évidemment une grosse valo à aller chercher pour True Claim s’ils vont au bout du chemin également. Donc True Calim, j’adore parce que l’assurance est inévitable, et dans toutes ces boîtes américaines, malheureusement, il y a de la surfacturation. Okay ?
Et Butternut également, boîte très intéressante. Butternut, ce n’est pas une boîte du YC mais sa fondatrice, elle est passée par le Y Combinator sur une précédente boîte. Okay ? Et ce qu’elle fait cette fondatrice, c’est qu’elle permet de construire pour n’importe qui un site web en quelques secondes, quelques minutes grâce à l’IA en disant simplement quelques détails.
Voilà, je vais le faire en français ici : « Je suis un mécanicien qui propose des services de réparation de voiture… » Vous écrivez ce que vous faites. La langue, je pense même qu’on peut mettre en français en fait, c’est déjà le cas. Le style du site que vous voulez faire, s’il y a des customisations que vous voulez faire et boum, ça vous sort un site web directement grâce à l’IA qui est prêt, un site vitrine qui vous permet de présenter votre activité.
Et ça c’est génial parce que tu as encore trop de corps de métiers qui n’ont pas du tout de sites ou qui ont des sites web pourris qui sont nuls. Donc c’est ce que permet Butternut. Alors Butternut, c’est extrêmement compétitif comme secteur. Tu as évidemment plein de solutions pour créer des sites web aujourd’hui dont avec l’IA. On a quand même le CEO d’une très très grosse société qui a investi dans Butternut.
Si vous faites de l’e-commerce, vous savez tout de suite de quoi je parle. Je ne peux pas le citer, je pense pour les raisons confidentielles, mais je pense que vous avez compris là où je voulais. vous amener. Donc on est quand même très surveillés, et on a des portes de sortie potentielles.
Mais voilà, pour l’instant, ce n’est pas la start-up la plus explosive du portefeuille, mais ça avance doucement mais sûrement comme on dit, et il y a de quoi aller faire de belles choses également avec Butternut.
Donc voilà un petit peu les news que je voulais vous partager pour le portefeuille pour ce mois de janvier.
2. Investissements réalisés
Alors est-ce qu’on est en train de faire des investissements en ce moment ? On a un deal en cours. Au moment même où je vous fais cette vidéo, j’étais en train tout simplement début d’après-midi de rédiger le mémo, puisque là il est 16h45.
J’ai validé hier avec mon partenaire la totalité du deal. La due diligence, c’est fait, on a l’enveloppe donc tout est bon. Là je suis en train de rédiger le mémo et j’espère que ce soir ou demain, le deal sera dispo aux membres d’Insolent Capital.
Donc ça sera un deal aux États-Unis, et je pense que j’aurai l’occasion de vous en reparler peut-être le mois prochain. Les fondateurs sont Français, c’est ça qui est marrant, mais ils vont à San Francisco pour entreprendre, créer la boîte pour le marché américain, non pas du tout pour le marché français. Et ça c’est extrêmement courant. Tu as plein de fondateurs Africains, Sud-coréens, Hongkongais, Chinois, Colombiens qui vont directement dans la Silicon Valley pour entreprendre. Donc ça c’est ce qu’on appelle la fuite des cerveaux.
Nos meilleurs cerveaux français préfèrent aller à San Francisco plutôt que de le faire en France à Paris. Pourquoi ? Je ne sais pas même si en fait je sais un petit peu. Mais bref, ce n’est pas le cœur de la vidéo aujourd’hui.
3. Actualité hot
Alors, quelle est l’actualité hot pour parler de choses intéressantes ? On est très chaud pour 2026 avec Insolent Capital. Tous les membres d’Insolent Capital, on est à peu près 220 – 230, on va faire comme d’habitude, 10 à 15 cette année évidemment 100 % Y Combinator comme d’habitude, le meilleur accélérateur de start-up au monde.
Et pourquoi j’ai mis un petit smiley shut à côté ? C’est parce que ceux qui ont lu mon livre La Magie des start-up savent que on fait du Y Combinator mais on fait quelque chose de très précis au sein du Y Combinator qui nous donne un avantage compétitif indéniable.
Donc si ce n’est pas encore fait, tu valides tout de suite. Je te le recommande très fortement. Mon nouveau livre, La Magie des start-up. Et tu vas comprendre pourquoi on a un avantage compétitif directement au sein du Y Combinator.
Alors que normalement, si tu investis au sein du Y Combinator, tu as déjà un très très gros avantage compétitif puisque le Y Combinator produit 6 % de licornes en moyenne, là où la moyenne du marché on produit entre 1,5 et 2 %.
OK, donc voilà, c’est le petit teasing, mais lis vraiment ce livre, je pense que tu me diras plus tard. Le prochain Demo Day, c’est le 24 mars 2026. Donc, on a le temps, c’est dans 2 mois pour la saison d’hiver 2026.
On a quand même déjà 99 start-up qui ont rejoint cette saison d’hiver 2026 du Y Combinator. L’IA est toujours au goût du jour. C’est vraiment un sujet principal du Y Combinator et c’est normal. Et ce qui est très excitant pour 2026, c’est qu’on a potentiellement beaucoup d’IPO qui pourraient arriver.
Open AI, Stripe, Kraken, Databricks, Antropic, Revolute, SpaceX, Canva. C’est des très grosses boîtes qui à tout moment peuvent faire une IPO. C’est déjà des sujets qui sont sur la table, ça a déjà été plus ou moins annoncé. Est-ce qu’elles vont le faire, pas le faire ? Voilà, c’est possible en 2026. On verra.
Mais si c’est le cas, ça sera vraiment extrêmement bullish pour tout le marché start-up pour relancer la machine des IPO tout simplement qui était un petit peu bloquée sur les 2 – 3 dernières années. Okay, donc à suivre, très intéressant.
4. Question-Réponse
Alors, j’ai reçu une question il y a pas longtemps de quelqu’un que j’ai eu au téléphone pour rejoindre le club et qui me disait : « Si je veux investir 1.000 ou 2.000 $, ai-je la capacité d’investir la totalité de mon capital dans tes start-ups du Y Combinator ? » La réponse est un grand oui.
Alors cette personne me posait la question parce qu’elle faisait partie d’un autre club que je ne citerai pas, et elle me disait que parfois il y avait des deals du Y Combinator mais parce que au sein de ce club, elle avait une petite formule et souvent elle passait en dernier, et que si elle voulait investir 2.000 des fois elle pouvait investir que 1.000 $ par exemple et parfois même elle ne pouvait pas du tout investir tout simplement parce qu’il y avait des gens au sein du club qui avaient une plus grosse formule.
Alors voilà, moi je ne trouve pas ça normal. Je ne trouve pas ça normal qu’on paie une adhésion à un club pour se faire entendre que « les meilleurs deals » Y Combinator, on ne puisse pas y participer parce que tu as les membres qui ont payé une plus grosse adhésion ont été prioritaires et qu’il n’y a pas assez de place pour tout le monde.
L’avantage de mon club Insolent Capital c’est qu’on a une taille de club idéale. Il n’y a jamais un membre qui a été mis sur le côté parce qu’en fait on avait trop d’argent ou trop de membres.
On a une taille de club idéale, et si avec moi tu veux investir 2.000 $ dans la start-up du Y Combinator, tu pourras investir 2.000 $. Je n’ai jamais cherché à faire grossir ce club de façon trop grosse parce que je sais que la frustration d’un membre qui ne peut pas investir, et qui veut investir serait pour moi beaucoup trop pénible.
Je ne vois pas pourquoi quelqu’un qui paierait devrait se faire entendre dire de ma part qu’il ne peut pas le faire au niveau de son investissement. Donc j’ai même parfois refusé des profils parce que je cherche à maintenir un club avec des bons profils et je cherche à maintenir une taille de club respectable. C’est-à-dire que je ne veux pas qu’on soit trop gros. Là, on a un très très bon équilibre et c’est très très bien comme ça.
Donc faites attention. Je trouve vraiment pas ça normal qu’on ne puisse pas investir ce qu’on avait prévu d’investir quand on a payé. Et en tout cas, si vous rejoignez Insolent Capital – et on peut en parler ensemble au téléphone puisque je parle avec tout le monde au téléphone avant que qui que ce soit puisse rentrer au sein du club.
En tout cas, vous avez la garantie qu’avec moi, vous vous allez pouvoir investir la totalité de votre capital et il n’y a pas 20.000 formules. Il y a pas Bronze, Platine, Elite, je ne sais quoi, j’en sais rien.
Voilà, tu as une formule annuelle à 1997 € par an. Tu as une formule à vie à 4997 €, lifetime. Du coup, et c’est tout.
5. Instant promo
Ou alors justement pour faire l’instant promo, je vous en ai déjà parlé, lisez d’abord le livre La Magie des start-up, 552 pages, vous allez très très bien comprendre la puissance de cette classe d’actifs et ensuite, si cette classe d’actifs vous semble être adaptée, on en parle lors d’un petit call.
Là, en bas de la page ici, vous avez mon numéro de téléphone qui traîne. Si vous avez la motivation, vous allez le trouver tout en bas quelque part. Mais, même moi je ne le retrouve plus tellement cette page est longue mais voilà. Comment rejoindre le club ? C’est tout en bas. Et vous avez mon calendrier, vous avez mon numéro de WhatsApp. Directement, on en parle au téléphone.
Mais vraiment lisez le livre, je pense que c’est une très très bonne première étape.
6. Témoignage
Témoignage justement sur le livre. Ce mois-ci, j’ai décidé de vous faire un petit témoignage orienté non pas sur le club mais sur le livre de Grégory qui nous dit que après avoir lu La Magie des dividendes, il a voulu lire La Magie des start-ups et il dit que ce livre explique bien le fonctionnement de la classe d’actif, la démystifie, explique bien les différents termes techniques, son fonctionnement, comment s’organiser la collecte de fonds, la sortie potentielle, la fiscalité et que dès qu’il aura la surface financière adéquate, c’est une classe d’actif qu’il aimerait probablement toucher.
Donc que ça soit avec moi ou pas, en tout cas, bienvenue à toi dans la classe d’actifs, Grégory. Au moment où ça sera tout simplement le bon moment pour toi.
Les amis, je pense que c’est tout pour ce mois-ci. Je pense qu’on a fait un beau topo pour ce premier mois de l’année. On est chaud. On est chaud avec Insolent Capital. On va encore faire de très très beaux deals.
Je le sais déjà puisque pour avoir regardé les 99 start-up de la saison d’hiver, on a déjà de très très belles start-up dont certaines qui me font « de l’œil » comme on dit. Je ne sais pas pourquoi j’ai touché mon nez mais vous avez compris.
Et je vous propose tout simplement qu’on se retrouve le mois prochain en février pour voir un petit peu ce qui s’est passé en l’espace d’un mois. À très très vite. Ciao ciao !
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